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歐央負利率效應擴散    多國央行跟進   

歐央(ECB)1/22推出新一輪QE購債方案，宣布3月開始，每月購買公債及企業債600億歐元，直到2016年9月，購債總規模高達1.14兆歐元，超過市場預期，此一政策將進一步推動歐元區利率持續走低，歐元貶值。另外，歐洲央行也宣布維持基準利率(再融資利率)在0.05％，邊際放款利率0.03％，存款利率-0.2％水準。德拉吉指出，由於基準利率已觸及下限，因此維持不變，符合外界預期。

在此之前，2014年6月，歐央首度將推出「負存款利率」政策，將存款利率從0％削减10基點至-0.1％，9月在降至-0.2％。
不同於實質負利率，名目利率扣除通貨膨脹率，此即費雪方程式。
名目的存款負利率，就是負利率，意味著銀行把多餘的錢存在央行或是民眾把存放銀行，不但沒有利息可收取，還要支付-0.2％的成本，這樣就可以鼓勵銀行去增加放款或是民眾減少存款增加消費。當然，歐央推出超級量化寬鬆(QE)的負利率政策，主要目的在於解決通貨緊縮問題、透過超低利率刺激銀行放款、鼓勵大眾消費，以提振疲弱的經濟。另一方面，超低利率或負利率，既可避免資金流入，讓歐元貶值，又可增加出口。

尤有甚者，在歐央之後，瑞士、丹麥、瑞典等央行也陸續推出負存款利率，除了對抗通縮外，也希望抑制資金從歐元區大舉流入，造成瑞郎或克羅兌歐元升值，不利該國出口。於是乎，負利率反而引爆另一波貨幣競貶的戰爭。此外，負利率效應也逐漸在不同債券資產發酵，除了公債以外，部分公司債也出現負利率，例如歐洲最高評級公司之一的雀巢(Nestle)4年期歐元公司債殖利率日前降至-0.008%，諾華製藥(Novartis)的殖利率也轉為負值，而德國5及7年期公債殖利率也是負值，同時歐元區其他7國殖利率都轉為負值。在彭博346個歐元區主權債券中已有88個為負值，在全球2.35兆美元已為負值的已開發國主權債之中，歐元區就佔了80%。

展望未來，在歐央購債啟動後，名目負利率效應恐將愈發明顯，甚至可能成為新常態。如果存款人把錢存在銀行，沒有利息可收取還要支付一筆保管費，那企業和個人勢必就會開始在銀行之外囤積現金，甚至跟銀行把錢借出來，不用支付利息還有利息可收，進而再去追求更高收益的投資商品。因而，未來一段時間，在多數央行推行負利率政策或降息的環境下，超級寬鬆的資金行情，可能在各類股票或信用債券等資產中引爆。