uzawa的部落格

2020/4/23~負油價？是什麼概念

真的是史無前例！今年3月以來，全球市場商品及資產受到疫情衝擊，跌跌不休，在上次金融危機出現「負利率」之後，現在又看到「負油價」……。

4/20這天，又是黑色星期一，這次主角是WTI原油期貨，5月原油期貨合約，在到期的前一日，20日大跌55.9美元，收在每桶-37.63美元，跌幅306%。造成油價崩跌的原因很多，疫情影響需求減少、OPEC+減產協議不如預期、期貨交割庫存地-庫欣市(Cushing)存量快滿了等等，……不再贅述。 

「負油價」是什麼概念？負油價要怎麼交易？

是說我買了一口-37.63美元的期貨，我不用付錢，拿去去交割，對方要給我一桶原油，還要給我37.63美元，是這樣嗎？

WTI跌到一桶-37.63美元，一口合約1000桶，就是代表賣方不但要付給買方37630美元，還要給買方1000桶原油。但問題是，買方拿到錢後，還要找到儲存原油的場地，如果可以cover儲存成本可以小賺，如果cover不了，那還是賠，大概就是這樣的概念！ 

WTI原油交割存放的地點，是位於美國奧克拉荷馬州的庫欣市(Cushing)，這裡大約可以存放 7,600萬桶原油，但目前只剩下 2,100萬桶原油的空間，少於美國2天的生產量。另外，一艘能載運200萬桶原油、且能當作海上儲油平台的超大型油輪(Very Large Crude Carrier；簡稱VLCC)，每日費率在過去一週狂飆一倍以上，來到22.9萬美元的歷史最高點。