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近期全球通貨膨脹壓力逐漸升高,而具有AAA公債投資等級的TIPs(Treasury Inflation Protected Securities)也水漲船高。


所謂「通膨保護債券」(inflation adjusted bonds & TIPs)又稱「通膨指數債券」或「實質收益債券」,19971月由美國國庫局首次發行。TIPs並非衍生性金融商品,而是以美國國庫券作為資產擔保,評等為AAA的債券,主要投資目的為對抗通貨膨脹,保護投資者購買力而設。




TIPs特色:

1.票面利率為固定,給付利率隨本金調整而變動。


2.市場價格每天隨通膨成長率(CPI-U*)而變動:


  Bond’s principal value changes daily based on changes in inflation (CPI-U*)


  -- 與通貨膨脹正向變動(Adjusted upward with inflation)
  -- 與通貨緊縮反向變動於(Adjusted downward with deflation)
    
到期時,投資人的收益將以面額或調整後的面額較大者為準。




目前5年期TIPs收益率為負值,即實質利率為負。




 

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