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近期全球通貨膨脹壓力逐漸升高，而具有AAA公債投資等級的TIPs(Treasury Inflation Protected Securities)也水漲船高。

所謂「通膨保護債券」(inflation adjusted bonds & TIPs)，又稱「通膨指數債券」或「實質收益債券」，是1997年1月由美國國庫局首次發行。TIPs並非衍生性金融商品，而是以美國國庫券作為資產擔保，評等為AAA的債券，主要投資目的為對抗通貨膨脹，保護投資者購買力而設。

TIPs特色：

1.票面利率為固定，給付利率隨本金調整而變動。

2.市場價格每天隨通膨成長率(CPI-U*)而變動：

  Bond’s principal value changes daily based on changes in inflation (CPI-U*)

  -- 與通貨膨脹正向變動(Adjusted upward with inflation)
  -- 與通貨緊縮反向變動於(Adjusted downward with deflation)
     到期時，投資人的收益將以面額或調整後的面額較大者為準。

目前5年期TIPs收益率為負值，即實質利率為負。